主持人：不出所料，两个月内的第三次降息如期而至。和前两次不同的是，市场对上周的这次降息已经不再哗然。不仅是因为早在预料之中，最主要是相对14条，降息已经是小菜一碟，楼市已经有了足够的抗性，影响自然不会很大。

观点一 楼市所受影响较小

丁伟(美联物业上海副总经理)

回暖效果不会立竿见影

上海14条新政对二手房交易税费的大幅减免，近来门店接待的看房者比政策出台前增加了三成。连续三次降息，商业贷款利率累计下降0.81个百分点；而公积金贷款利率连续2次下调，购房者成本已大大降低。从任何情况来说，作为降息来说，只是一个开始，对于楼市也好，股市也好，是救市的一个信号吧，但是真正要说到什么效果，还没有这么快显现。

现时楼市中买家观望，且对后市信心不足，此次降息从楼市来看可能是国家所采取的一个扶持楼市的措施，归根结底这是利市的政策。通过此政策可适当的促使楼市需求的信心提振，利息负担压力减少，但由于实际效果操作中的减压幅度较小，所以该政策更多的是种对楼市买家心理层面的信心提升，不会对促进楼市的回暖起到立立竿见影见影的效果。

薛建雄(佑威房地产研究中心主任)

房价短期内不会反弹

数据表明，由于楼市“救市”新政要到11月起才开始实施，加上普通商品住宅标准等细则没有出台，使得当下市场处于“真空期”，在上海14条新政出台后的首个星期，全市住宅日均成交量比新政出台前下滑近20%。但随着政策的逐渐明朗，以及各项优惠措施的刺激，市场刚性需求将会逐渐入市。9月份上海商品住宅成交量仅为43万平方米，为去年同期的三成左右，这远远不符合市场需求的真实状况。预计在接下来的2个月里，上海的商品住宅成交量将会有三成左右的回升，月均成交将达到60万平方米。楼市在自身调整需要和外部环境恶化的双重压力下，尽管面对一系列“利好”，房价也不可能在短期内出现明显反弹。

朱光(易居房地产研究院发展研究所研究员)

观望的人还会继续等待新政策

房地产市场与整体的大环境相关，现在整体经济环境还没转好，房地产市场也不会回暖。另外，房地产价格是与市场需求有关的，新政出台上海楼市的成交量可能会比以前有所增加，但是总的市场情况不会有太大变化。新的救市政策对房地产市场影响不大，观望的人还会继续等待新政策。从目前来看，购买力与房价差距较大，而新政策对房价不会降低多少。另外，虽然目前上海楼市的成交量还可以，但是不能形成现金流。从总体来说，本次出台的楼市新政策对开发商来说没有直接实惠，这样就会导致没有太多开发商敢把楼价降下来。从救市角度来说，现在的救市成本很大，而成本越大，救市的风险也就越大，因此除了地方出台新政策外，还需要中央的宏观调控。

观点二 降息顺应全球金融形势

李慧勇(申银万国证券分析师)

年底还会有一次降息

在这样的大背景下，中国央行降息并不出奇。从短期而言，降息会刺激内需。从救市效果而言，众多国家联合降息的效果显然强于各国“单干”。值得关注的一个细节是上次降息是七国央行同时宣布降息，而这次中国央行先于美联储宣布降息。若说上次中国降息主要是配合美国救市的话，那么这次则更多体现了中国稳定国内经济增长的需要，中国央行的货币政策正在从被动追随转向主动调控。中长期存款利率下调幅度明显大于一年期及以下，体现了央行改变存款定期化趋势、刺激居民消费的意图。由于经济前景黯淡，需求和收入开始明显下滑，降息可能在一定程度上降低企业的财务成本，但对于扩大投资和刺激消费效果预计有限。考虑到经济下滑风险大于预期，这使得降息的必要性进一步增加，估计年内仍有一次降息，时间可能在美联储最后一次议息会议年底前后。

陈淮(城乡建设经济研究所所长)

新政旨在拉动国民经济

此次新政涉及房地产的面比较宽，包括了财政政策和金融政策，但值得关注的是，在这些政策中对高端房地产、投资性、投机性房产的需求没有任何放松。所有的政策首先是为了拉动国民经济，比如说加大保障用房投资力度，这意味着政府投资规模相应扩张。而买90平方米以下的房子可以在商业个人按揭贷款中打七折，未来降息仍有空间。但所有的政策首先是加强脱困型需求满足，其次对改善型需求给予比较强的支持。新政的市场引导方向在政策语言中表达比较明确，即首先是支持国民经济的稳定增长；其次是规避金融风险以及国外市场的冲击；第三是支持老百姓改善住房。

胡春力(发改委宏观经济研究所所长)

房地产涉及很长的产业链

从中长期来看，房地产总体大方向还是好的，但从政府主要转变增长方式的导向来看，房地产今后面临一些曲折也是难免的。国内最大块的资金都去一轮又一轮的进行房地产开发，而跟它相连接包括钢铁、水泥、电力、运输等56个产业。从统计数字来看，收入和就业最近这几年是下降的；而房地产的供给，这些年来是以加速的速度增长的，这本身预示着购买力的需求走到一定程度就会受到制约。对有能力改善自己的居住环境的用于个人消费的房屋的购买者来说，具备这种购买能力的在前些年整个经济大环境下，他们基本上已实现购买需求；而对于其他人群来说，恐怕还有一个继续积累的过程。

相关背景

两月内3次下调利率

中国人民银行宣布下调存贷款基准利率。自9月15日央行4年来首次宣布下调贷款基准利率以来，央行在短短一个半月时间内已经三次宣布下调利率。

9月第一次降息

9月15日，央行宣布，自9月16日起下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整，存款基准利率保持不变。个人住房公积金贷款利率也相应下调，其中五年以下（含五年）贷款利率下调0.18个百分点；五年以上贷款利率下调0.09个百分点。

与此同时，央行还宣布下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

10月第二次降息

10月8日，央行宣布，从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。 从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行近9年来首次下调所有存款类金融机构人民币存款准备金率。

10月第三次降息

10月29日，央行宣布，从10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中一年期存款基准利率由现行的3.87％下调至3.60％，下调0.27个百分点。一年期贷款基准利率由现行的6.93％下调至6.66％，下调0.27个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保持